在新能源平價時代來臨之前，新能源上市公司大股東在2020年啟動了一輪超百億級別的減持行動。

在A股財富效應(yīng)和新能源行業(yè)快速發(fā)展的共同推動下，2020年國內(nèi)多家新能源龍頭上市公司大股東實施大手筆減持，減持股東不乏上市公司實際控制人(董事長)、高管一致行動人。

在2030年碳排放達峰、2060年“碳中和”目標約束下，新能源行業(yè)即將進入新成長賽道。在政策影響下，新能源行業(yè)近二十年形成的周期“魔咒”有望被打破�？梢灶A(yù)見的是，在行業(yè)的繁榮生長中高裝機增長、低收益率將長期并存，新能源資產(chǎn)“量增價減”的屬性更加顯著。

或許基于這個邏輯，在2021年平價時代來臨之前，新能源龍頭上市公司大股東在2020年開啟了一輪超百億級別的減持行動。

光伏龍頭大股東領(lǐng)頭：減持規(guī)模超150億

2020年以來光伏行業(yè)在國內(nèi)外需求推動、技術(shù)進步推動下，進入高景氣成長周期。從上市公司業(yè)績增長情況看，東吳證券統(tǒng)計2020年前三季度光伏板塊營業(yè)收入1577.22億元，同比增長47.13%;歸母凈利潤200.88億元，同比增長63.18%。

在高業(yè)績增長背書下，光伏上市公司股東獲得了減持的最佳時機。

2020年10月14日、15日，光伏制造龍頭隆基股份連續(xù)發(fā)布兩則減持公告，公司控股股東李振國夫婦及一致行動人李春安進行了2次減持操作，一次是3人減持可轉(zhuǎn)債債券，一次是李春安賣出手中股份。根據(jù)債券交易和股票交易價格估算，上述減持金額合計在30億元以上。

隆基股份10月15日公告稱，控股股東李振國、李喜燕及其一致行動人李春安于9月11日至10月13日,通過上海證券交易所集中競價和大宗交易合計減持“隆20轉(zhuǎn)債”500萬張，占本次發(fā)行總量的10%。

《能源》雜志記者查詢交易數(shù)據(jù)顯示，這一期間“隆20轉(zhuǎn)債”價格為150-168元，計算本次債券減持規(guī)模在7.5億元以上。

10月14日隆基股份公告稱，李春安計劃于2020年11月4日至2021年5月3日期間，減持公司股份不超過約3772萬股，計劃減持比例不超過1%。按照11月27日69.5元收盤價格測算，減持規(guī)模為26.2億元。隆基股份三季度報顯示，李春安持有隆基股份3.98億股，持股比例為10.55%，僅次于李振國，是公司第二大股東。

對于李春安的此次減持安排，隆基股份投資者關(guān)系部門回復(fù)稱，減持是大股東個人行為，主要出于資金安排考慮。

除高管大規(guī)模減持之外，隆基股份在2020年三季度遭遇大股東陜西煤業(yè)減持。陜西煤業(yè)通過“西部信托-陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托”(朱雀信托)項目的處置，減持隆基股份4.81%的股份，獲得資產(chǎn)處置收益47.3億元。2020年三季度末，朱雀信托對應(yīng)資產(chǎn)價值為73.8億元。

包括陜西煤業(yè)、李振國等一致行動人在內(nèi)，隆基股份在2020年內(nèi)即獲得大股東累計減持100億元以上。在新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展中，包括隆基股份在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)不斷汲取行業(yè)發(fā)展的紅利，在資本市場的推波助瀾下，行業(yè)造富效應(yīng)顯著，更為上市公司大股東在資本市場上套利創(chuàng)造條件。

太陽能電池設(shè)備供應(yīng)商龍頭捷佳偉創(chuàng)11月26日公告稱，公司董事伍波計劃自本公告披露之日起15個交易日之后的6個月內(nèi)減持公司股份不超過206萬股，占公司總股本比例為0.64%。參照11月27日收盤價格計算，對應(yīng)市值為2.2億元。伍波為捷佳偉創(chuàng)副總經(jīng)理，持公司股份約1027萬股，占公司總股本比例為3.20%，2020年三季度末市值為10.79億元。

受益近年光伏PERC技術(shù)發(fā)展，捷佳偉創(chuàng)實現(xiàn)快速發(fā)展。公司營業(yè)收入從2015年3.5億元提高到2019年的25.2億元，公司凈利潤也從2015年的0.4億元，提高到2019年的3.74億元，利潤增長8倍以上。公司市值也從上市首日2018年8月10日的65.24億元，攀升至346億元(11月27日收盤)。

此前捷佳偉創(chuàng)公司高管、大股東業(yè)已完成一輪減持。4月20日，捷佳偉創(chuàng)發(fā)布公告稱，股東伍波、張勇在深圳證券交易所通過集中競價方式合計減持159萬股。按照公告披露的減持數(shù)量和均價計算，本次高管減持規(guī)模為1.13億元。張勇系公司監(jiān)事會主席，2020年三季報顯示其持有公司股票993.7萬股，對應(yīng)市值10.44億元。

9月25日，捷佳偉創(chuàng)公告稱持股5%以上股東深圳市富海銀濤叁號投資合伙企業(yè)(有限合伙)(“富海銀濤”)因經(jīng)營需要，計劃自公告披露之日起15個交易日后的2個月內(nèi)以集中競價方式減持公司股份不超過321.2萬股，占公司總股本比例1%。11月25日，公司公告稱富海銀濤已累計減持160.61萬股，占公司總股本0.5%。按照減持均價106.22元/股計算，減持規(guī)模為1.7億元。

根據(jù)捷佳偉創(chuàng)高管和大股東的減持計劃，捷佳偉創(chuàng)遭遇減持規(guī)模為5.03億元。

光伏電池片絲網(wǎng)印刷設(shè)備龍頭邁為股份10月30日公告稱，公司大股東吳江東運創(chuàng)業(yè)投資有限公司計劃在自本減持計劃公告之日起15個交易日之后6個月內(nèi)減持股份不超過52萬股。

在本次公告之前，吳江東運創(chuàng)業(yè)投資有限公司已經(jīng)在2020年5月12日至2020年11月24日累計減持57.15萬股，減持比例1.10%。按照11月27日收盤價格測算，邁為股份大股東減持金額為5.57億元。

單晶硅片龍頭中環(huán)股份11月17日公告稱，持有公司5%以上的股東渤海信息產(chǎn)業(yè)基金計劃以集中競價、大宗減持方式減持不超過9098.7萬股，占公司總股本的3%。按照11月27日收盤價格計算，這一減持規(guī)模為20.44億元。

光伏膠膜龍頭福斯特11月10日公告，公司董事長林建華減持進展，自2020年8月17日至2020年11月9日，林建華減持公司股份2146.4萬股，占減持計劃股份數(shù)46.49%，減持金額14.43億元。

在此前的7月20日，福斯特公告稱，因自身資金需求，公司董事長林建華計劃6個月內(nèi)減持不超過4617.31萬股公司股份，約占公司總股本的6%。截至2020年11月13日，林建華持有公司股份已從今年上半年的20.59%降低至17.25%。按照11月27日收盤股價測算，按照減持計劃，林建華尚待減持金額17.57億元。加之已經(jīng)完成的減持動作，福斯特董事長減持金額為32億元。

光伏玻璃制造巨頭福萊特6月2日公告稱，公司董事、監(jiān)事及高級管理人員魏葉忠、沈其甫等減持公司股份1834萬股，減持金額2.37億元。今年下半年在國內(nèi)外光伏發(fā)電裝機大增的背景下，光伏玻璃供需趨緊，玻璃價格不斷創(chuàng)新高。福萊特股價與市值不斷攀升，股價從6月2日的13.67元/股，最高攀升至44.81元/股。由此可見，福萊特的管理層集體“賣飛”了自家的股票。

協(xié)鑫集成11月13日公告稱，公司控股股東協(xié)鑫集團擬于公告之日起15個交易日后的6個月內(nèi)通過集中競價方式減持公司股份不超過5000萬股;10月24公司公告稱，合計持股5%以上股東嘉興長元投資合伙企業(yè)及長城國融投資管理有限公司計劃減持13000萬股。按照11月27日協(xié)鑫集成收盤股價計算，上述減持規(guī)模累計為5.06億元。

不完全統(tǒng)計，包括隆基股份、中環(huán)股份、邁為股份、福斯特、福萊特、捷佳偉創(chuàng)、協(xié)鑫集成等在內(nèi)的光伏上市公司高管或大股東在2020年已完成、擬減持資產(chǎn)規(guī)模在170億元以上。這一規(guī)模僅僅比2020年前三季度行業(yè)利潤少30億元。

某券商分析師告訴《能源》雜志記者，大股東減持除了“高位離場”這種不利于投資者的可能之外，也存在自身資金需求，或?qū)①Y金通過借款、增發(fā)等方式補充上市公司運營資金或戰(zhàn)略調(diào)整等領(lǐng)域。

但大股東的減持行為對上市公司多形成負面影響，不少公司股價在減持公告發(fā)布后即陷入震蕩整理狀態(tài)。領(lǐng)航智庫研究認為，上市公司股東或高管減持對于投資機構(gòu)而言，往往形成利空。一則機構(gòu)投資者不想被高位“收割”，給減持“抬轎”，二則上市公司減持多為階段性高點，管理層對公司發(fā)展規(guī)劃可能信心不足，或者公司業(yè)務(wù)發(fā)展存在潛在風(fēng)險因素。

風(fēng)電“搶裝”造富：產(chǎn)業(yè)鏈大股東拋售50億

國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)在政策調(diào)整影響下，在2020年進入“搶裝”的最后時點。從上市公司的業(yè)績表現(xiàn)看，根據(jù)東吳證券統(tǒng)計，2020年前三季度風(fēng)電板塊營收1161.43億元，同比增長41.38%;歸母凈利潤94.24億元，同增108.54%。

根據(jù)《能源》雜志記者統(tǒng)計，國內(nèi)風(fēng)電主要上市公司中，包括明陽智能、運達股份、泰勝風(fēng)能、吉鑫科技、通裕重工、金力永磁在內(nèi)，多家公司大股東、高管均在2020年制定大額減持計劃，減持規(guī)模近50億元，其中以明陽智能減持規(guī)模最大。

受益于陸上和海上風(fēng)電搶裝，風(fēng)機制造企業(yè)明陽智能2020年前三季度業(yè)績、風(fēng)機交付規(guī)模、在手訂單等同比均大幅增加。其中營業(yè)總收入151.26億元，同比增109.79%;風(fēng)機對外銷量3797MW，同比大幅增長121%;風(fēng)機在手訂單14.15GW，同比增長12.6%。

明陽智能分別在5月20日、8月25日發(fā)布兩則公告，公告稱股東JointHero累計完成股份減持1379萬股，減持金額1.45億元;大股東靖安洪大招昆股權(quán)投資合伙企業(yè)、廣州蕙富凱樂投資合伙企業(yè)分別完成減持股票1900萬股、5200萬股，減持金額分別為2.44億元、7億元。

在這輪減持結(jié)束后，上述三家股東又分別推出新一輪減持計劃。其中，靖安洪大計劃在2020年9月28日-2021年3月26日減持不超過8419萬股股票;蕙富凱樂計劃在2020年11月19日-2021年2月10日減持不超過4382萬股股票;JointHero計劃在2020年12月14日-2021年3月12日減持不超過1874.6萬股股票。

按照11月27日明陽智能收盤價格計算，在2021年3月26日之前仍有25.08億元資產(chǎn)減值正在路上。國內(nèi)風(fēng)機第四大供應(yīng)商運達股份(300772，浙江運達風(fēng)電股份有限公司)9月7日公告稱，公司大股東中節(jié)能投資計劃以集中競價和大宗交易的方式減持本公司股份，減持數(shù)量不超過1466萬股，不超過公司總股本4.99%。按照11月27日運達股份收盤價格計算，減持金額為2.2億元。

在風(fēng)機制造環(huán)節(jié)出貨量高增的同時，風(fēng)機產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商業(yè)績水漲船高，多家公司大股東啟動減持計劃。

風(fēng)機鑄件企業(yè)吉鑫科技11月5日公告稱，公司控股股東、實際控制人包士金因歸還借款及產(chǎn)業(yè)投資等需求，計劃自本公告發(fā)布之日起15個交易日后的6個月內(nèi)(窗口期不減持)減持公司股票不超過5,864.16萬股。按照11月27日吉鑫科技股價測算，減持金額為2.2億元。

風(fēng)電磁鋼供應(yīng)商金力永磁10月9日公告稱，公司股東金風(fēng)投控(金風(fēng)科技全資子公司)在2020年7月20日至10月2日期間減持公司股份約627萬股，減持金額為2.27億元。此前，金風(fēng)投控已經(jīng)減持金力永磁股份640萬股，減持金額為2.49億元;大股東深圳遠致富海九號投資企業(yè)(有限合伙)減持413.4萬股，減持金額1.45億元。

塔筒制造企業(yè)泰勝風(fēng)能6月23日公告稱，公司股東、董事、一致行動人成員黃京明、夏權(quán)光計劃在自本公告發(fā)布之日起15個交易日后的6個月內(nèi)，減持股份累計不超過899萬股。按照11月27日泰勝風(fēng)能收盤價格計算，減持金額為0.65億元。

與此形成對比的是，國內(nèi)風(fēng)機鑄件龍頭日月股份11月2日發(fā)布公告，公司實際控制人對企業(yè)未來發(fā)展前景充滿信心，控股股東及一致行動人承諾一年內(nèi)不減持公司股份，合計股份占比66.47%。

此前日月股份披露，2020年3月14日-9月10日公司董事兼副總經(jīng)理虞洪康，董事、財務(wù)負責(zé)人兼董事會秘書王燁分別減持19.41萬股、19.42萬股，累計減持金額825萬元。