桑德環(huán)境（000826，收盤價41.52元）5月初發(fā)布對外投資公告，擬以自有資金1.3億元收購哈爾濱市群勤環(huán)保技術(shù)服務(wù)有限公司（以下簡稱哈爾濱群勤）65%股權(quán)、南通森藍(lán)環(huán)�？萍加邢薰�司（以下簡稱南通森藍(lán)）55%股權(quán)，以及攸縣供銷再生資源有限公司（以下簡稱攸縣供銷再生資源）100%股權(quán)�！睹咳战�(jīng)濟新聞》查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，桑德環(huán)境目前所購三家企業(yè)的最新披露業(yè)績均處于虧損狀態(tài)，其中攸縣供銷再生資源有限公司自2000年改制后，就一直處于歇業(yè)狀態(tài)。值得注意的是，尚處于虧損狀態(tài)的哈爾濱群勤、南通森藍(lán)給出了遠(yuǎn)超近三年數(shù)據(jù)的盈利業(yè)績承諾。

　　桑德環(huán)境為何給出如此高的業(yè)績目標(biāo)？又有什么方法讓這些企業(yè)扭虧為盈，實現(xiàn)對股東的業(yè)績承諾？電子廢棄物處置行業(yè)目前的盈利前景究竟如何？帶著這些問題，《每日經(jīng)濟新聞》記者進(jìn)行了深入調(diào)查。

　　收購標(biāo)的全部虧損

　　資料顯示，哈爾濱群勤公司注冊資本2000萬元，主營再生資源的回收、儲存與綜合循環(huán)利用，即廢舊家電回收、拆解，并對金屬邊角廢料及廢舊塑料分揀，擁有廢棄電器電子產(chǎn)品處理資格證書。

　　南通森藍(lán)注冊資本5600萬，主要從事電子廢物拆解、利用、處置，工業(yè)廢棄物再生資源的技術(shù)開發(fā)等，并擁有相關(guān)的資質(zhì)證書。

　　而攸縣再生資源是在湖南省攸縣工商行政管理局依法登記成立的集體所有制企業(yè)，主營廢舊物資購銷、廢舊物資再生利用、超儲清倉的舊金屬代銷等，注冊資本1013萬元，該公司于2000年企業(yè)改制之后，就一直處于歇業(yè)狀態(tài)。

　　值得注意的是，上述三家公司最新披露的業(yè)績均處于虧損狀態(tài)。其中哈爾濱群勤2014年全年凈利潤156萬元，今年一季度虧損96萬元；南通森藍(lán)2014年度凈利虧損816萬元，今年截至2月28日虧損額高于去年全年，虧損1814萬元；攸縣再生資源去年凈利潤虧損184萬元。

　　對于此次交易的目的，桑德環(huán)境稱，哈爾濱群勤、南通森藍(lán)主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為再生資源回收利用業(yè)務(wù)，收購此兩家公司股權(quán)有利于公司加快再生資源回收利用領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展速度以及形成公司在固廢處置產(chǎn)業(yè)鏈延伸的協(xié)同效應(yīng)，若兩家公司未來盈利預(yù)期實現(xiàn)，則能夠增加新的盈利增長點。而收購攸縣供銷再生資源有限公司目的為擬以該公司為平臺建設(shè)區(qū)域再生資源回收利用相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　不懼虧損 給出高業(yè)績承諾

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，桑德環(huán)境在購入上述三家公司股權(quán)的同時，三家公司給出了非常高的業(yè)績承諾。

　　公告顯示，桑德環(huán)境在成為哈爾濱群勤股東后，轉(zhuǎn)讓方承諾哈爾濱群勤2015年、2016年、2017年連續(xù)三年的扣非稅后凈利潤不低于1150萬元、1400萬元、1600萬元。不過，哈爾濱群勤近三年盈利水平最高的2014年度，也僅實現(xiàn)了155.9萬元的凈利潤。由于今年一季度虧損96萬元，如果2015年度要實現(xiàn)1150萬元凈利潤目標(biāo)，該公司剩下的三個季度必須實現(xiàn)盈利1246萬元。