受補(bǔ)貼大幅退坡影響，一度火熱的新能源汽車行業(yè)初嘗凜冬寒意，但經(jīng)歷艱難的破局時(shí)刻后，這個(gè)由政策而興的產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)蓬勃發(fā)展的全新階段。正在發(fā)行的國(guó)投瑞銀新能源基金擬任基金經(jīng)理施成認(rèn)為，國(guó)家政策紅利釋放殆盡，倒逼企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力，激烈角逐下將有龍頭公司脫穎而出。同時(shí)，需求端改善趨勢(shì)明顯，也將促使行業(yè)景氣度上升。行業(yè)基本面兌現(xiàn)時(shí)期來(lái)臨，中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)確立，投資新能源正當(dāng)時(shí)。

新能源行業(yè)迎投資窗口期

截至今年9月，新能源汽車產(chǎn)銷量三連降，且下滑幅度正在不斷擴(kuò)大。在施成看來(lái)，經(jīng)歷從無(wú)到有、從零到一的野蠻生長(zhǎng)階段，新能源汽車行業(yè)正進(jìn)入到泡沫破滅后依靠?jī)?nèi)生發(fā)展動(dòng)力實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)的黃金階段。

“從供給端看，補(bǔ)貼退坡會(huì)促使行業(yè)加速洗牌，凈化整個(gè)市場(chǎng)。未來(lái)新能源汽車企業(yè)要在沒(méi)有補(bǔ)貼政策的情況下直面燃油車競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)技術(shù)、成本、市場(chǎng)等的把握能力成為汽車企業(yè)角逐新能源汽車龍頭的資本。”施成說(shuō)，隨著全球主流車企的新能源專用平臺(tái)相繼打造完成，新車型品質(zhì)或?qū)㈩嵏残蕴嵘�。在新技術(shù)的應(yīng)用和新產(chǎn)品的推廣中，新的細(xì)分市場(chǎng)誕生，也會(huì)帶來(lái)創(chuàng)新機(jī)會(huì)。

另一方面，新能源汽車的需求端也在顯著改善。除解決能源危機(jī)、環(huán)保等問(wèn)題外，新能源汽車將構(gòu)成新的經(jīng)濟(jì)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)解決方案。

施成表示，行業(yè)層面出現(xiàn)積極因素，或會(huì)帶動(dòng)量?jī)r(jià)齊升。隨著鋰電池成本持續(xù)下降，新能源汽車作為消費(fèi)品的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)，國(guó)產(chǎn)新能源車及海外車載動(dòng)力電池需求或會(huì)于2020年出現(xiàn)較大提升。同樣在明年，消費(fèi)鋰電需求有望迎來(lái)5G手機(jī)換機(jī)潮，高電壓、快充等應(yīng)用對(duì)產(chǎn)品提出升級(jí)需求。加上儲(chǔ)能行業(yè)即將突破，動(dòng)力電池在未來(lái)的需求將維持高復(fù)合增速。

“并不能將發(fā)展新能源簡(jiǎn)單理解為電動(dòng)化，該產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的是產(chǎn)品屬性、生態(tài)屬性、用戶體驗(yàn)屬性等根本變化，新能源汽車會(huì)成為燃油車最終消費(fèi)升級(jí)的解決方案�！彼�說(shuō)。

就估值而言，當(dāng)前新能源汽車板塊估值水平處于近四年低位。歷經(jīng)行業(yè)洗牌，多數(shù)股票經(jīng)歷業(yè)績(jī)估值雙殺，板塊的低估提供了啟動(dòng)投資的基礎(chǔ)條件。施成直言，當(dāng)新能源汽車發(fā)展成趨于完美的行業(yè)時(shí)，并非好的投資時(shí)機(jī)�，F(xiàn)階段新能源產(chǎn)業(yè)加速成長(zhǎng)，層出不窮的商業(yè)模式為投資決策帶來(lái)很多機(jī)會(huì)。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，這個(gè)方興未艾的新興產(chǎn)業(yè)從生產(chǎn)、營(yíng)銷、制造到客戶服務(wù)的各個(gè)層面都蘊(yùn)藏著投資價(jià)值。

從供需關(guān)系出發(fā)動(dòng)態(tài)挖掘投資機(jī)會(huì)

施成擁有多年先進(jìn)制造及新能源行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，對(duì)新能源及相關(guān)產(chǎn)業(yè)有較全面和深入的研究。在他看來(lái)，行業(yè)投資要順勢(shì)而為，認(rèn)清供需格局下的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。同時(shí)要以全行業(yè)視角動(dòng)態(tài)挖掘優(yōu)秀標(biāo)的，不能拘泥于狹義的主題投資。