中游板塊和電芯板塊經(jīng)營現(xiàn)金流逐步轉(zhuǎn)好。產(chǎn)業(yè)中游環(huán)節(jié)，經(jīng)營現(xiàn)金流流出幅度收窄，前三季經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流為-7億元，而去年同期該數(shù)字為-13億元。以電解液龍頭企業(yè)新宙邦為例，三季報顯示，公司前三季度經(jīng)營現(xiàn)金流入為1.8億元，較去年同期上升64%;三元前驅(qū)體生產(chǎn)企業(yè)格林美前三季度經(jīng)營現(xiàn)金流入為5.3億元，較去年同期大幅增加3億元。

電芯板塊經(jīng)營活動現(xiàn)金流由負轉(zhuǎn)正。今年前三季度電芯板塊經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為45億元，較去年同期大幅增長76億元。以寧德時代為例，今年前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流凈額由去年同期的-17億元上升至65億元。

整車板塊方面，今年前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為67億元，較去年同期增長超過8倍。以比亞迪為例，三季報顯示，公司期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由今年6月底的-16.07億元轉(zhuǎn)為66.50億元。

從投資活動現(xiàn)金流角度看，中游和電芯板塊投資強度依然較高，投資活動現(xiàn)金流增速分別為20%和86%。這顯示了龍頭企業(yè)未來兩年將持續(xù)擴張。

籌資活動現(xiàn)金流方面，前三季度只有中游環(huán)節(jié)的籌資現(xiàn)金流入加速，處于加杠桿上產(chǎn)能的階段;其他子板塊公司均減小了籌資現(xiàn)金的流入。華金證券指出，主要因為中游企業(yè)數(shù)量眾多，且企業(yè)規(guī)模相對較小，自有資金較少，負債擴產(chǎn)能可能導致抗風險能力差。如果行業(yè)出現(xiàn)較大的外部沖擊，非核心中游標的或被快速出清，核心技術(shù)型中游標的或?qū)⑼ㄟ^內(nèi)生外延快速崛起。