實體經(jīng)濟需求不足，反倒使“房奴們”又火了一把。

　　央行上周末公布的7月金融數(shù)據(jù)引發(fā)強烈關注。一方面，M1（狹義貨幣）與M2（廣義貨幣）的增長“剪刀差”已擴至15.2%，創(chuàng)出歷史新高，加上企業(yè)貸款表現(xiàn)不佳，顯示企業(yè)投資意愿下滑，資金“脫實向虛”依舊嚴重；另一方面，整個7月人民幣貸款只增加了4636億元，同比少增1.01萬億元，而住戶貸款就增加4575億元，成了新增貸款的“中流砥柱”。

　　“住戶貸款包括消費貸款、個人經(jīng)營性貸款。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛告訴《第一財經(jīng)日報》記者，消費貸款的主要部分是房貸。

　　央行數(shù)據(jù)還顯示，新增住戶貸款中的“主力”是居民中長期貸款，新增4773億元，占新增貸款的比重創(chuàng)歷史新高，達到102%。根據(jù)國泰君安(18.410, 0.58, 3.25%)銀行業(yè)分析師王劍的解讀，這其中包括住房按揭、商用房按揭、汽車貸款等，而住房按揭是最為主要的，“不管房市好壞，每月總會有剛需購房的，所以個人長貸數(shù)據(jù)每月都較穩(wěn)定。”

　　煤炭企業(yè)幾十億存著拿利息

　　《第一財經(jīng)日報》記者了解到，在企業(yè)貸款罕見下降的拖累下，7月新增貸款“跳水”與企業(yè)有效信貸需求持續(xù)低迷有關。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，7月企業(yè)中長期貸款新增1514億元，環(huán)比少增2591億；短期貸款減少2011億元，環(huán)比少增3992億。

　　信貸表現(xiàn)不佳表明企業(yè)投資意愿不足。中國銀行(3.500, 0.10, 2.94%)國際金融研究所副所長宗良告訴本報記者：“M1和M2‘剪刀差’擴大與資金沒有投入到固定的地方去有關�！�

　　在央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成看來，當前上述“脫實入虛”的情況已經(jīng)形成了企業(yè)的流動性陷阱。他此前表示，大量的貨幣發(fā)行出來以后并沒有能夠迅速地拉動經(jīng)濟，也就是企業(yè)沒有進行有效投資，M2增速因此沒有提高，這些錢一直停留在企業(yè)的活期存款賬戶上。

　　多名接受本報記者采訪的銀行業(yè)內(nèi)人士也表示，如今無論是國企還是民企、產(chǎn)能過剩行業(yè)還是一些新能源領域，都存在持幣待投的情況。

　　“一些煤炭集團的存款上升規(guī)模高達幾十億元�！碧�鋼集團財務公司負責人告訴本報記者，該集團今年活期存款資金比往年高了約10億元。

　　“過去煤炭企業(yè)不需要提前備儲，到期轉(zhuǎn)貸或到期發(fā)債轉(zhuǎn)貸即可，但今年由于債券違約事件頻發(fā)，煤炭企業(yè)到期還債規(guī)模高達百億，為解決還貸壓力，企業(yè)會累積資金�！痹撠撠熑吮硎�，“一旦發(fā)生債券違約或負面新聞，貸款成本都會急劇上升�！�