受到下有托底力量、上有覆壓因素的影響，無論是美元還是美股，抑或是石油、黃金等大宗產品，2019年的最終表現(xiàn)并不會像前一年那樣大起大落，總體判斷是，今年全球資產價格的總體水平可能出現(xiàn)階段性上漲，但年度漲幅會比較有限；同樣，階段性下跌也不足以抹黑全年應有的市場成績。

金融資產價格都是建立在經濟基本面的基礎之上，而且2019年全球經濟增長也的確存在不少的動力。一方面，各國財政政策都會在積極軌道上同向而行，其中美國總計1.5萬億美元的基礎設施投資計劃將在2019年正式啟動，日本可能推出規(guī)模為10萬億日元（878.7億美元）的財政刺激政策以抵消消費稅上調的影響和增加修復自然災害的公共設施支出，中國已經確定實施更大規(guī)模的減稅降費計劃，三大經濟體集合而成的投資拉動經濟之力不可小覷。另一方面，美國與歐盟、歐盟與日本的零關稅貿易協(xié)定在2019年正式實施，區(qū)域性自由貿易將形成一定規(guī)模的外溢紅利，同時中國在投資、市場開放以及商業(yè)環(huán)境改善等方面不斷推出創(chuàng)新政策，為全球經濟賦能的角色愈來愈明顯。既然如此，資產價格就具備了一定的上行動能。

但是，2019年世界經濟前行的腳步又必然受到許多因素的掣肘，上行態(tài)勢可能會一波三折。一方面，雖然美聯(lián)儲繼續(xù)升息的態(tài)度有所軟化，但貨幣政策緊縮的趨勢并不會改變，而且歐洲央行已經明確表態(tài)自今年起全面停止購債計劃，并可能選擇首次加息，全球經濟增長所需要的流動性支持力度勢必因此走弱。另一方面，中美兩國貿易談判依然存在變數(shù)，如果雙方再次陷入僵局并重新回到對抗狀態(tài)，必然對世界貿易造成深度沖擊。此外，全球范圍內除了貿易保護主義以及單邊主義還會繼續(xù)蔓延外，世界貿易組織的協(xié)調作用也在逐漸減弱，同時多邊貿易受到嚴峻挑戰(zhàn)，雙邊貿易持續(xù)加強，全球貿易遭遇碎片化撕裂的危險，對此，國際貨幣基金組織（IMF）已將2019年全球貿易量預期從先前的4.2%下調至4%。顯然，有了這些掣肘因素的發(fā)酵與共振，金融市場就很難有比較亮麗的表現(xiàn)。

就美元而言，自美聯(lián)儲開啟加息周期以來，美元在強勢上升通道中已經行進了36個月之久，最高點位觸及到103.82，由于聯(lián)儲依然存在加息的預期，加之美國經濟是減速而不失速，同時更談不上衰退，因此，美元在2019年還有一波上漲的行情，而且如果加息超過了2次，不排除美元指數(shù)會從97升至105左右的位置。退一步說，即便是美聯(lián)儲停止加息，其他國家更不會加息，美元依然有保持在高位的理由。但是，按照IMF的預測，2019年美國經濟增速僅為2.5%，而且美元本身也的確存在10%左右的高估，同時美國財政赤字高達GDP的100%，并且美國政府還將繼續(xù)發(fā)行國債，以將債務貨幣化，進而勢必打壓美元，這樣，2019年美元數(shù)值中樞可能會小幅下移，但總體下蹲幅度絕對不會太深。