值得指出的是，相對于美股今年勢必出現(xiàn)回調(diào)而言，新興市場股票對市場有著更大的吸引力。一方面，2019年新興市場經(jīng)濟增長總體上要優(yōu)于發(fā)達經(jīng)濟體，而且如果美元走弱，資金也獲得了重新進入新興市場的動能；另一方面，新興市場股市最近幾年的調(diào)整幅度要大于發(fā)達市場，泡沫成分得到了有效的擠出，市場估值處于底部區(qū)域，投資價值開始凸顯。基于此，摩根士丹利在最新報告中已把2019年新興市場股市的投資評級從“減持”提到“增持”。在摩根士丹利看來，到2019年年底，MSCI新興市場指數(shù)會上漲8%，這樣的漲幅預(yù)期高于只有4%的標(biāo)普500指數(shù)。但必須注意的是，過去兩輪美股熊市中，MSCI發(fā)達經(jīng)濟體和新興市場均有50%或以上的回調(diào)，盡管新興市場股市先前下調(diào)幅度已經(jīng)不小，但美股的異變所形成的擾動不可小覷，也正是如此，新興市場股市在新的一年出現(xiàn)驚喜行情的可能性也不會太大。